滬銅未擺脫均線交織 多空交投仍謹慎

周二，滬銅主力合約高開低走，運行區間為51680-51220元/噸，尾盤報收51370元/噸，較上一交易日收盤價微漲0.06%，還未擺脫上方均線壓制，顯示上方拋壓較重。期限結構方面，滬期銅維持近低遠高的正向排列，滬銅1806合約和1807合約正價差略擴至200元/噸。 

外盤方面，亞市倫銅沖高回落，其中截止北京時間15:50，3個月LME銅報6836美元/噸，日微跌0.11%，銅價仍陷入均線交織處運行，運行方向未明。持倉方面，5月3日，倫銅持倉量為31.3萬，日減倉5349手，為連減兩日，顯示資金持續流出銅市，市場人氣低迷。 

宏觀方面，亞市美美元指數圍繞92.8附近窄幅波動，為連續第五日陷入高位振蕩整理。此外，公布的中國4月進出口同比均錄得雙位數增長，表現強于預期和前值。

行業方面，中國海關數據顯示，4月中國未鍛造銅及銅材進口為44.2萬噸，環比微增2000噸或0.45%，同比增加12萬噸或40%，單月進口量創下去年12月來新高，同時，今年1-4月未鍛軋銅及銅材累計進口167萬噸，同比增加15.44%，數據顯示我國4月銅進口需求有所攀升。 

市場方面，5月8日上海電解銅現貨對當月合約報升水10-升水70元/噸，平水銅成交價50960-51020元/噸。滬期銅隔月基差在230元/噸附近，持貨商堅決上抬報價，平水銅全面升水。市場繼續顯現拉鋸狀態，若隔月價差繼續保持在200元/噸左右，交割前升水仍將持續推高。

日內，滬銅1807合約振蕩整理至51370元/噸，仍未擺脫均線交織，多空交投仍謹慎，因市場聚焦美國對伊朗核協議的決定，但近來倫銅庫存持續回落，帶來部分提振，令銅價表現相對抗跌。操作上，建議暫觀望為主，滬銅1807合約運行區間關注51000-51700元/噸，止損各350元/噸。